進(jìn)入四月份，煤價(jià)出現(xiàn)拋物線(xiàn)式波動(dòng)，先是上漲，然后下跌；隨后，又上漲，預(yù)計(jì)下周煤價(jià)漲幅收窄，月底可能會(huì)下跌。港口發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格從月初的725元/噸漲至742元/噸，然后跌至724元/噸，隨后又漲至800元/噸以上高位。為何進(jìn)入四月份，煤價(jià)呈M式波動(dòng)，波動(dòng)如此頻繁呢？
       首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，工業(yè)用電高位運(yùn)行，電廠(chǎng)日耗保持中高位水平運(yùn)行。市場(chǎng)煤供應(yīng)多了，下游無(wú)力購(gòu)買(mǎi)高價(jià)煤，煤價(jià)自然會(huì)下跌；而煤價(jià)倒掛之后，供應(yīng)少了，需求上來(lái)了，煤價(jià)就會(huì)上漲，這樣就會(huì)頻繁上演煤價(jià)漲、跌的好戲。而在需求向好的情況下，即使煤價(jià)出現(xiàn)下跌和上漲，跌幅和漲幅都不會(huì)很大，很難跌至700元/噸以下關(guān)口，上到900元/噸以上難度也不小。其次，上級(jí)主管部門(mén)召開(kāi)保供會(huì)議，以及安全、環(huán)保檢查力度加大，電廠(chǎng)日耗增減，環(huán)渤海港口庫(kù)存變化、期貨漲跌等等，都會(huì)引起市場(chǎng)波動(dòng)，引發(fā)煤價(jià)的漲跌。再次，畢竟目前處于民用電淡季，煤價(jià)上漲的支撐力度不強(qiáng)。但由于工業(yè)用電負(fù)荷偏高，市場(chǎng)需求也不弱，煤價(jià)大幅下跌和上漲的基礎(chǔ)都不牢靠。
       上周二開(kāi)始，煤價(jià)出現(xiàn)上漲，原因主要是會(huì)議期間，電力集團(tuán)爆出28%電廠(chǎng)處于七天左右存煤，并表示四、五月份將進(jìn)行夏季之前補(bǔ)庫(kù)，激發(fā)了上游和貿(mào)易商挺價(jià)、抬價(jià)的決心。而電廠(chǎng)存煤可用天數(shù)處于中低位水平，事故頻發(fā)，安全、環(huán)保監(jiān)察、治理超產(chǎn)等，給上游發(fā)運(yùn)帶來(lái)影響。而屋漏偏逢連夜雨，正值大秦線(xiàn)檢修、秦港庫(kù)存持續(xù)低位等，促使煤價(jià)出現(xiàn)淡季上漲。
       預(yù)計(jì)下周，煤價(jià)漲幅收窄，月底企穩(wěn)或者小幅下跌。原因如下：煤價(jià)大幅上漲的基礎(chǔ)并不牢靠，電廠(chǎng)庫(kù)存正在緩慢增加，疊加大秦線(xiàn)檢修月底結(jié)束。還有一個(gè)重要原因就是，下游對(duì)高價(jià)煤的抵觸情緒。正值用煤淡季，下游拉運(yùn)高價(jià)市場(chǎng)煤積極性不高，很難復(fù)制去年冬天情景。部分主力電廠(chǎng)仍在吃庫(kù)存，并依靠年度長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤度日。此外，除此之外，還有一個(gè)重要原因，就是除了秦皇島港存煤保持低位以外，其余環(huán)渤海港口存煤均處于中高位水平。
       五月份，隨著水電、新能源發(fā)電出力回升，電廠(chǎng)季節(jié)性煤炭消耗有所回落，庫(kù)存開(kāi)始企穩(wěn)回升。隨著淡季效應(yīng)的繼續(xù)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)電廠(chǎng)日耗很難再上一個(gè)新臺(tái)階。而終端庫(kù)存補(bǔ)充好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)新的長(zhǎng)協(xié)到貨，進(jìn)口煤的補(bǔ)充，電廠(chǎng)庫(kù)存將繼續(xù)積累，對(duì)煤價(jià)形成下行壓力。